¿Cuáles son los movimientos recientes de los más importantes fondos de inversión?

LA NOTICIA Cada trimestre, los grandes fondos de inversión de EEUU publican sus formularios 13F, revelando sus posiciones en acciones al cierre del trimestre. Aunque estos reportes tienen retraso y no muestran posiciones cortas o derivados, son la mejor ventana pública para entender qué están haciendo los inversionistas institucionales más sofisticados del mundo. DAME CONTEXTO Recientemente, se publicaron varios de los 13F más esperados. Aquí analizamos los cambios más importantes y lo que podrían significar. Este trimestre es histórico por ser la última "fotografía" del portafolio bajo el mando de Warren Buffett, luego de su retiro oficial como director ejecutivo el pasado 31 de diciembre de 2025, a los 95 años de edad, para dar paso a su sucesor Greg Abel, quien asumió el liderazgo diario. ¿ENTONCES? Pero más allá de Omaha, los movimientos de Pershing Square, Duquesne y Appaloosa revelan un patrón coordinado: una toma de ganancias agresiva en el sector de inteligencia artificial y un regreso estratégico a la "economía" (aerolíneas, bancos y medios). A continuación, analizamos los movimientos clave de los cinco gigantes que están marcando la pauta para este 2026.

Berkshire Hathaway (Warren Buffett)

• Nueva posición: The New York Times (NYT). Una compra clásica de Buffett: marca icónica y foso defensivo intelectual.
• Compras clave: Incrementó su apuesta en Chevron (CVX) y Chubb (CB), reforzando su refugio en energía y seguros. También sumó más Domino’s Pizza (DPZ).
• Ventas clave: Continuó podando Apple (AAPL) y liquidó casi el 80% de su posición en Amazon (AMZN). También redujo su histórica participación en Bank of America (BAC).
• Buffett entregó el mando con un nivel récord de efectivo, deshaciéndose de tecnología de alto crecimiento para centrarse en valor puro.

Pershing Square (Bill Ackman)

• Nueva posición: Meta Platforms (META). Después de años evitándola, Ackman entró con una posición que ya representa el 11% de su fondo.
• Compras clave: Incrementó fuertemente en Amazon (AMZN) (+65%) y Brookfield Corp. (BN) (+50%).
• Ventas clave: Salió completamente de su exitosa inversión en Chipotle (CMG) y de Hilton (HLT). También recortó agresivamente sus acciones clase A de Alphabet (GOOGL).
• Ackman está rotando sus ganancias de consumo físico (Chipotle/Hilton) hacia la infraestructura digital y la escala publicitaria de Meta y Amazon.

Duquesne Family Office (Stanley Druckenmiller)

• Nuevas posiciones: Entró en Goldman Sachs (GS), Alcoa (AA) y aerolíneas como Delta (DAL) y American Airlines (AAL). Su compras más altas fueron en el sector de finanzas (XLF) y en Brasil a través del ETF EWZ.
• Ventas clave: Liquidó totalmente su posición en Meta Platforms (META) (contradicción directa con Ackman) y salió de Arm Holdings. Redujo fuertemente su posición en Teva Pharmaceutical (TEVA).
• Druckenmiller cree que el rally de la IA ya está apagado y prefiere posicionarse en bancos y materiales básicos, anticipando una reactivación del ciclo económico.

Appaloosa Management (David Tepper)

• Compras clave: Su gran apuesta del trimestre fue American Airlines (AAL), cuya posición incrementó 53%. También sumó posición en Micron Technology (MU) con un incremento del 200%. Mientras que agregó a su portafolio el ETF de Sur Corea (EWY).
• Ventas clave: Redujo su exposición en Nvidia (NVDA) y AMD. También recortó en Alibaba (BABA) y Amazon (AMZN). Por otro lado, redujo completamente su posición en 6 bancos regionales, siendo la más grande KeyCorp (KEY).
• David Tepper realizó una profunda reestructuración de su cartera con 9 salidas completas, 3 nuevas posiciones y rotaciones agresivas en semirremolques, vivienda y aerolíneas. Se eliminó por completo la exposición a bancos regionales.

Oaktree Capital (Howard Marks)

• La mayor venta: Liquidó el 100% de Indivior Pharmaceuticals (INDV) y redujo 35% su posición en Torm PLC (TRMD) para asegurar ganancias.
• Aumentó 33% su posición en JetBlue (JBLU), lo cual junto con la venta de Indivior, hace que se ubique como la posición con más tenencia de su portafolio. Además, reforzó su posición en Core Scientific (CORZ) con 1,9M de acciones adicionales, y agregó como nueva posición a su portafolio Riot Platforms (RIOT), por un total de $81,9M para ubicarse como la segunda acción con más peso.

Estos reportes nos muestran un mercado fragmentado. Mientras Buffett acumula efectivo, gestores como Ackman y Tepper se pelean por las Big Tech, y expertos en valor como Howard Marks se refugian en la seguridad de los bonos convertibles en sectores castigados (JetBlue, Riot).